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中国REITs联盟秘书长王刚应邀参加2016大类资产配置主题论坛

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中国REITs联盟秘书长王刚应邀参加2016大类资产配置主题论坛

分类:
联盟新闻
作者:
来源:
发布时间:
2016/09/18 01:02

7月16日,由《21世纪经济报道》联合上海浦东发展银行主办的以“全球视野-改革智慧”为主题的2016中国资产管理年会,在上海浦东丽思卡尔顿酒店隆重举行。中国REITs联盟秘书长王刚应邀参加了当天下午举办的圆桌对话。

圆桌对话选取的是当前最为热的股权和第四类产REITs进行讨论。讨论在鹏华基金副总裁邢彪的主持下进行,参与讨论的嘉宾还包括深圳证监局基金处处长王婷、深交所基金部总监陈文权、亚太房地产协会的CEO Peter Verwer、浦发银行资产托管部博士陈永庆、前海金控资产运营部总经理邓钢、绿地金控首席战略官李想。

从我国来看,房地产行业依然是国民经济的支柱产业,对于经济稳健的增长非常关键。如何化解地产行业的系统性风险,盘活存量资产并在风险可控的情况下提高投资收益,成为大家共同关注的问题。房地产行业作为一个资金密集型的行业,对金融有着很强的依赖性,在经济转型及金融体系改革的过程中,摆脱单一的房地产信贷发展多元化的房地产金融将成为政策的主攻方向。在这样的大背景下,REITs是中国房地产金融多元化的最佳选择之一。可以优化房地产企业的资本结构,促使房地产企业向轻资产进行转型,有效化解当前的房地产金融风险。从另一个方面来看,REITs作为一种房地产与证券结合的特殊投资品可以和股票证券等投资市场形成有效的补充,满足多层次的投资需求。

如何推动REITs的健康发展是大家都在求索的一个问题,基于这样巨大的市场需求,我们也看到目前制约REITs发展的两大因素。首先发展REITs需要对现行的税收制度进行一定的完善,当前的税收政策是制约REITs发展的一个主要障碍,这已经成为了业界的共识。其次发展REITs还需要有一套完善规范的法律框架。

邢总裁介绍了国内REITs发展的背景,主要历程和制约因素,深交所基金部总监陈文权肯定了鹏华前海REITs作为国内公开发行的第一支REITs产品的里程碑意义。

浦发银行资产托管部陈永庆博士分享了公募REITs托管的发展中的问题,一是如果进行开放式运作核查的问题,二是REITs资产的估值问题,三是投资监督问题,四是关于信息披露程度的问题。陈博士还从银行资产配置的角度和风险控制的角度提出建议,希望商业银行尽快建立起一套投资REITs资产风险决策机制。

亚太房地产联盟的CEO PeterVerwer先生介绍了亚太区域房地产以及亚太REITs推动模式的成功经验。REITs作为海外的重要的资产配置的工具,大部分由机构投资者持有,然而在新加坡只有大概30%是机构投资者持有的,其他都是普通老百姓持有。

中国REITs联盟王刚秘书长简要介绍了REITs在美国的起源与发展历程以及对中国借鉴经验。王秘书长指出美国REITs与中国REITs的不同之处在于内部管理和外部管理。美国因为是内部管理,REITs更像是一个结构。而中国应分为三个阶段,一个阶段是偏外部管理,以新加坡模式为代表;再下一个阶段应该推出私募股权REITs,这也是中国REITs联盟在推动的事情;再高一个阶段就是真正的公募的股权类REITs。

关于中国REITs的体系建设,王刚秘书长提出了一个四层的金字塔结构。最底层是法律和税收;合格的资产和好的资产管理人以及好的基金管理人,这三个部分组成了第二个层次,这是为了解决现在的租售比和利率倒挂的问题;第三个与交易配套体系有关系,包括像深交所这样的交易所的体系,也包括地方股权交易平台这样的配套体系;第四块实际上是投资者金字塔最顶端上的投资者教育,这也是中国REITs联盟孜孜不倦地推动REITs普及,包括翻译书籍、发布报告的原因,为的是让更多的投资者去了解这个产品。

本场论坛从不同的角度,交易所、投资人、协调方来回顾了一下公募对REITs设立的过程,同时通过中国REITs联盟的角度分享了国内外REITs的现状。希望能通过此次对话推动REITs产品在中国更顺利的推广。

 

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